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陈白/文 阿里巴巴终于照旧把银泰百货给卖了。在抓有了快要十年之后，这场新零卖巅峰时期的明星并购案最终以阿里亏本93亿而宣告适度。

12月17日，阿里巴巴发达公告，公司与另又名少数激动痛快将银泰100%的股权出售给由雅戈尔集团和银泰责罚团队成员构成的购买方财团。公告中称，阿里巴巴咫尺抓有银泰约99%的股权，银泰出售的所得款项总和约为东说念主民币74亿元。阿里巴巴瞻望因出售银泰而录得的亏本约为东说念主民币93亿元。

关于阿里来说，银泰的调遣是其新零卖业务政策调遣的进犯一步，也合适近一年来阿里的转型场所。但此刻看来，着实的问题可能不在阿里，而是为什么不异皆是作念零卖出生，胖东来如斯红火，而银泰却没能给阿里带来新的思象空间？

当今可能偶然通盘东说念主皆神话过银泰百货的名字。但要是时辰倒反璧20年前，要论中国零卖界的顶流名次，其中一定有银泰的位置。银泰的故事，和胖东来有一些相似之处。1998年，银泰百货在杭州建设，在当年就以其前锋的商品选拔、优质的客户管事和不断安妥商场变化的智力而著称。插足21世纪以来，银泰开启了天下化膨胀的步调。在其不断限制化的十余年间，恰恰也赶上了电商崛起的高潮年代。到了2014年，阿里和银泰强强齐集，启动探索零卖的新可能性。

但今天看来，这个可能性的天花板有点低。为什么？这可能和零卖的买卖模式与电商的买卖模式底层逻辑上存在不可长入的冲破有径直关连。电商的买卖模式从一启动即是去中心化的、多点漫衍的平台逻辑，对企业中枢修养的条目是运营智力和流量分派智力。但实体零卖则悉数不同。它对企业家和责罚者淡薄的条目是紧密供应链责罚智力。平台条目的是低老本限制化的“大而全”，尔后者某种过程上追求的是“小而好意思”——胖东来迟迟不走出河南，背后应该有此考量。

在好意思国，电商和实体零卖就莫得试图交融过，但不管是电商照旧实体商超，日子皆不算酸心。亚马逊和沃尔玛，市值和事迹增长皆很褂讪。其实，商学院过往的案例讲得很明晰，亚马逊和沃尔玛并非团结个物种，要是硬要交融，可能就会出现“驴唇不对马嘴”的怪神色。

曾几何时，咱们的买卖世界流行的是“通盘行业皆不错用互联网重作念一遍”。在经济高潮周期，这个花式可能没问题。时期创新照实对咱们的出产糊口花式产生了颠覆性的影响，好多行业也因为时期创新而前所未有地提高了成果。

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但也正如巴菲特所言，当潮流退去才知说念谁在裸泳，在经济靠近下行压力之时，对买卖的查验，照旧需要纪念到最基本的问题上。昔时这些年，因为时期和温柔所栽种的各式意见模式背后，买卖的基本学问从来就莫得变过——那即是能不成作念好居品、能不成着实好奇瞻仰好奇瞻仰好奇瞻仰好奇瞻仰上知足用户的需求？

关于互联网公司们来说，渡过冬天需要有准备。2023年9月，阿里建筑了“用户为先、AI驱动”的政策调遣，紧接着，阿里逐步退出非中枢金钱。这么的安谧偶然是件赖事。越是不才行周期，越能看明晰公司的中枢护城河所在。

而对实体买卖来说，在今天的情境下，可能更需要斟酌的不是要不要跟风作念直播、搞数字化营销，而是要纪念到生意的本源上——提高供应链成果，镌汰老本损耗率。这些本应该是实体买卖的长板所在。

从这个角度来说朴妮唛全集，银泰离开阿里，置身雅戈尔旗下偶然莫得新契机。胖东来在经济靠近下行压力、国内需求趋向转弱时一经走出了一条零卖的新说念路。这也给包括银泰在内的通盘实体零卖企业提了个醒：不要糜掷一场“好的危境”。越是艰辛时刻越要纪念到生意本人，这亦然应付时期变革挑战和不细目性困局的设施所在。